以MXC抹茶为例，看看CEX和DeFi是相互矛盾还是共同繁荣

发布时间：2021-10-23 12:08:34 阅读：次来源：玻璃棉厂家

据Dune Analytics数据，去中心化交易所（DEX）总交易量从7月份的45亿美元上升到8月份的116亿美元，同比增长160％，连续第三个月刷新历史新高。

而DEX交易平台Uniswap 8月份交易量达到67亿美元，同比增长283％，近期日交易量更是连续多日超过中心化平台Coinbase。

9月2日数据，DEX交易平台Uniswap 24小时交易量突破15.9亿美元，Coinbase24小时交易量为6.55亿美元，前者达到后者的2.43倍。

随着Uniswap的火爆，在一部分人看来，去中心化交易所（DEX）抢了中心化交易所（CEX）的流量。

如果你通过DEX和CEX参与到DeFi当中，就会认为这完全是一个外行的看法。CEX和DEX相辅相成，二者共同促进了DeFi交易市场的流动性。可以这样说，CEX是二级市场和DeFi之间的桥梁，与DEX共同繁荣了DeFi生态市场。

DeFi这个热门的赛道中，分为农民（为DEX提供流动性的矿工）、二级市场交易者、DEX和CEX。

一个DeFi项目火爆后，必然会在二级市场产生高收益的交易需求，交易员通过在CEX交易获得利润。因此某个DeFi项目代币在即上线DEX前后，会有大量的二级市场交易员（需求方），在DEX上以较低的价格从农民手中购买DeFi项目代币，此时农民作为供作为生产者/供应方，会将挖到的DeFi项目代币在DEX卖给二级市场交易员。

二级市场交易员买到代币后，伺机等待该代币达到一定的涨幅，再以较高的价格在CEX上将代币卖给其他交易者开空调跳闸怎么回事，此时，前者在二级市场又充当批发代理的角色。

而CEX和DEX正好充当了交易服务（媒介）的角色。目前，MXC抹茶和Uniswap是DeFi生态代币交易最大的流量平台，可以说各自代表了当前CEX和DEX的DeFi流量龙头。

Uniswap DeFi项目代币部分交易对截图

MXC抹茶DeFi项目代币部分交易对截图

在Uniswap，可以交易的DeFi项目达199个，其中MXC抹茶（www.mxc.ai）上线的优质DeFi项目至少50个以上（非完全统计）。

我们先看MXC抹茶近期上线的五个项目：YFII、SUSHI、YAMV2、YFV和CVP，上线开盘后最高涨幅分别达到了18.7倍、9.5倍、5.5倍、3.26倍和3.6倍。

由于二级市场交易员在DEX上获取代币的成本通常低于在CEX上的开盘价格。在这些代币在二级交易所开盘后，随着价格上涨、下跌，二级市场交易员拥有大量的获利机会，这也促进了二级市场的流动性。

DeFi项目在CEX上的涨幅，根据MXC抹茶交易数据统计

另一方面，这些项目在上线CEX前已实现了价格上涨。以YFV为例，8月30日上线MXC抹茶，在上线前的10多天中，达到了201.7倍的涨幅（尽管在DEX上的第一笔交易量很小）。

这个涨幅则是由二级市场交易员和农民之间的供给需求决定的。随着某个DeFi项目逐渐被炒热，项目方会择机将代币上线CEX平台，这时候二级市场就会出现大量交易员在DEX上充值ETH挂单买币，交易完成后，挖矿的农民获得利润，交易员则转战二级市场。

DeFi项目YFV在DEX上的涨幅，截图自Uniswap

以上形成了一个价格上涨的循环，二级市场交易员从DEX上购买某代币，农民获利；交易所上线该代币，币价上涨，交易员获利；具有先发优势的CEX平台形成“DeFi效应”，流量大幅增长，其他交易所也争相上线该项目，币价再次上涨。完成上述循环后，上线的项目由二级市场自主调节，CEX和DEX继续挖掘新的项目。

AMM模式实现了自动撮合，是DEX领域的一大创新，同时也尽可能减少了交易滑点。但其吸引用户最核心的因素在于Fomo情绪，这种Fomo情绪一方面来自于流动性提供者未来可能获取的回报率，另一方面，来自于DEX上的代币后期可能会上线中心化交易所而产生的涨幅。

对于CEX而言，上线DeFi项目代币，相当于在交易货架上不仅摆放了“矿泉水“，还增加了“冰红茶“、“优酸乳“。

一方面可以满足DeFi投资者的需求，另一方面可以促进DeFi生态的繁荣。如果没有二级市场的参与，当一个DeFi项目代币仅在DEX上流通，只会局限于一小部分人参与其中，而CEX在DeFi和更多“外部投资者”之间起到了桥接的作用，降低了大多数小白用户的参与门槛。

从以上角度，CEX和DEX并不会产生流量冲突，而是相辅相成，在交易市场上共同促进了DeFi生态的发展。

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