新华财经北京10月29日电（崔凯）加拿大统计局最新数据显示，7月该国企业倒闭率环比上升0.3个百分点，至5.0%联华证券，扭转了6月下降0.2个百分点的趋势。同期，企业开业率稳定在5.0%，较此前连续四个月的4.8%有所回升。活跃企业总数整体保持相对稳定，但结构性分化显著：高度依赖美国需求的行业商业活动急剧收缩。
数据显示，1月至7月联华证券，受国际贸易影响较小的行业商业活动基本持稳，而采矿、石油和天然气开采以及制造业等对美出口导向型领域，商业活动同比下降1.7%；相比之下，其他行业仅下降0.3%。这一趋势凸显加拿大经济对美国市场依赖的脆弱性正在加剧。
美国总统特朗普于上周六宣布，将在现行关税基础上对加拿大商品额外加征10%关税联华证券，作为对安大略省政府一则批评性电视广告的回应。此举令美加这一全球规模最大的双边贸易关系再度陷入紧张。
该广告引用前总统罗纳德·里根1987年关于自由贸易的演讲片段，批评关税政策“抑制创新、推高价格、伤害美国工人”。特朗普称此举构成“对事实的严重歪曲及敌对行为”，并随即暂停与加拿大的贸易谈判。他未明确说明新关税的具体适用范围。
在此背景下，市场普遍预期加拿大央行将于本周下调政策利率。经济普遍疲软应会推动央行采取行动，但核心通胀的粘性可能使决策变得复杂。自2024年6月以来，加拿大央行已八次下调基准利率，未来进一步降息的可能性将与美国贸易政策进展密切相关。市场认为，央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）将强调降息旨在防范供应过剩及美国关税的溢出效应，并重申未来政策将“依赖数据”。
不过，并非所有分析师均持降息预期。RSM首席经济学家Joe Brusuelas预计央行将维持当前2.5%的政策利率不变。他表示，核心CPI仍徘徊在3%区间，央行或选择观望。但他同时强调：“加拿大经济太过疲软，央行在加大政策宽松力度上不能再等太久了”，并预测若10月按兵不动，则12月降息几成定局。
加拿大国家银行财富管理经济学家Ethan Currie则明确预期本周将降息25个基点至2.25%联华证券，并在12月再度下调至2.0%。他援引加拿大央行第三季度商业前景调查指出，企业招聘与投资计划普遍处于搁置状态，“考虑到累积的经济疲软，在年底采取适度宽松的政策立场是合适的”。Currie同时表示，11月4日即将公布的联邦预算可能包含积极财政措施，但其影响属“中期问题”，不应阻碍货币政策进一步宽松。
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